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图片源自：视觉中国

蓝鲸财经记者 李明昊

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近几年来，东说念主们对健康宠爱进度的增多，医疗销耗已成了销耗板块中的病笃构成部分。伴跟着策略红利的不休下发，连锁药店融资、并购的推广式叮属仍未改换，以至出现中小连锁药店被上市连锁药店争相抢购的面容。

国度药监局数据暴露，2022年，我国连锁药店企业数目增长至6650家，寰宇零卖连锁药店企业门店数目为36万家，同比增长6.71%，连锁化率进一步栽培至57.8%。在药店门店数目、连锁化率屡革命高布景下，行业勾通度加快栽培，强人恒强的趋势更加显然。

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在医药零卖终局整合全面提速的布景下，不仅中小连锁、单体药店在各方面破绽突显，大型连锁药店一样也出现高溢价并购、收益着落等诸多问题，药店行业的竞争形态或将投入下半场。

头部药房增长放缓

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9月21日，一心堂(002727)位于昆明市五华区五沿路的第10000家直营药店开业，一心堂董事长阮鸿献携公司高管参加，见证一心堂买入“万店俱乐部”。

在一心堂第10000家直营药店开业后，老匹夫(603883)和益丰药房(603939)也公布了最新门店推广发扬。

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9月21日，益丰药房发布公告称，纵脱9月15日，公司门店总额1.22万家，较2022年年末1.03万家，净增门店1981家，增长19.3%。纵脱9月15日，益丰药房通过股权投资或金钱收购的方式践诺同业业并购投资业务11起，波及门店401家，其中，三季度迄今为止，新签并购名目5起，波及门店177家。

老匹夫也在9月22日发布公告称，纵脱9月15日，老匹夫领有门店13061家，其中，直营门店8960家，加盟门店4101家，加盟门店占比31.40%。与2022年末10783家门店比拟，2023年1-9月净增门店2278家，净增长21.13%。

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在纯熟的开店体系下，相较于栽培现存门店销售额，新开门店成为一心堂、益丰药房、老匹夫、大参林(603233)等头部连锁药房企业保抓收入清楚增长的病笃技术。

2022年，一心堂推广速率显然放缓，当期公司门店数同比增长7.55%，此举也导致一心堂曩昔收入同比增长19.5%。而益丰药房、老匹夫、大参林等头部连锁药店2022年收入增速最低也达到26%，一心堂收入增速显然放缓。

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图片源自：上市公司财报 由蓝鲸财经制图

在头部连锁药店中，2022年，仅老匹夫和益丰药房的门店数目同比增速提高，大部分连锁药店在2022年齐出现了推广放缓的态势。其中，一心堂门店增速比拟2021年着落一半，连推广店面数目方面较为激进的漱玉难民，其门店增长速率也由2021年的80.5%，着落到2022年的63.3%，最终着落到2023年上半年的16.06%。

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并购推广“后遗症”

在连锁药店接踵登陆成本市集后，让不少成本看到了大健康产业的出路和医药分家、处方药外流等策略红利，不甘人后加入到这场药店并购大潮中。

连锁药店近几年来激进的并购方式，也使其留住不少问题。区域中小连锁药店的并购价钱情随事迁，以至出现一级市集并购价钱跟二级市集的估值不相高低的景况，不少业内东说念主士对此纷繁暗示“面粉贵过面包”。

近日，发迹于湖南的达嘉维康就因两笔高溢价收购受到业内神气。

7月4日，达嘉维康发布公告称，公司控股子公司宁夏德立信操办收购银川好意思合泰100%股权，收购价钱为2.51亿元。而银川好意思合泰的鼓吹全部职权账面值仅为895.12万元，评估升值率高达2707.55%。

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9月19日，达嘉维康又发布收购操办，操办收购山西想迈乐51%的股权，对应估值为6.42亿元。2022年5月，一心堂曾也有过收购山西想迈乐的操办，彼时山西想迈乐对应估值为3.66亿元，仅一年时候，山西想迈乐估值高潮逾75%。

跟着连锁药店的不休并购推广，其门店平均收益也逐步着落。2022年，寰宇口罩、退烧药等药品需求大幅增长，即便如斯，大部分连锁药店的门店平均收入对比2020年仍是有了显然的着落。其中，无数接管加盟店的漱玉难民，其店均收入着落趋势最为显然。

不仅如斯，不论是直营门店仍是加盟门店，门店数目增多的同期也变相增多了企业处理的难度，越来越多的连锁药房门店行恶非法问题也成了激进并购后的要道场所。

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纵脱2022年12月底，寰宇共有《药品筹画许可证》抓证企业643857家。其中，批发企业13908家，零卖连锁总部6650家，零卖连锁门店360023家，单体药店263276家。

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诚然头部连锁药店连续迈入“万店”期间，但中小连锁药店和单体药店的市集仍有很大比例，在药店市集占据病笃地位。在头部连锁药房勾通度的高度栽培的前提下，中小连锁药店处境越发坚苦2024年平博娱乐城，客流量和利润双双下滑，糊口空间不休被压缩，出现强人越强景况。